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A entrada destes países resultaria em uma área monetária de 376 milhões de habitantes, 39% do maior do que os Estados Unidos e quase triplicaria o tamanho do Japão, com um PBI de 7.495 trilhões de EUR, só ligeiramente menos do que aquele dos Estados Unidos e de 125% de mais alto do que aquele do Japão.

O euro, a política monetária de Eurosistema e, em geral, a atividade do ECB e o Eurosistema desempenharão um papel-chave na integração de mercados financeiros europeus e todos os mercados em geral. Podemos dizer que o euro substituirá como um catalisador sob a integração econômica europeia.

No campo de serviços bancários centrais o interesse público é prover a atividade econômica de um meio da troca que conserva o seu valor dentro de algum tempo. No mais largo campo da política econômica - dos quais a política monetária é parte - o interesse público é, para usar palavras do Tratado de Maastricht que pode encontrar-se de mesmo modo na maior parte de constituições nacionais e legislação, "para fomentar o progresso econômico e social que se equilibra e sustentável" (o Artigo B). No campo da integração europeia, a missão é aquele de "criar uma união alguma vez mais fechada entre as pessoas da Europa, na qual as decisões se tomam o mais estreitamente possível ao cidadão" (o Artigo A). Finalmente, no campo de relações internacionais o interesse público é "manter a paz internacional e a segurança" (Artigo de Carta da ONU bem como "contribuir para a promoção e a manutenção do alto nível de emprego e verdadeiro rendimento" (Artigos do acordo do FMI, Artigo ii).

A integração econômica integração Monetária e financeira que se origina do euro e a atividade do Eurosistema afetará a operação do mercado único europeu de um modo positivo. O mercado europeu, com uma moeda internacional, tenderá a ser mais transparente, mais competitivo, mais eficiente e funcionará mais lisamente. Isto é a razão porque juntar a União Europeia, como uma regra geral, leva à junção da zona euro, uma vez certas condições econômicas (assim chamados critérios de convergência) de cumprem-se.

Na introdução do euro, o risco de divisas do comércio nos mercados nacionais diferentes na zona euro totalmente desapareceu. Isto provocou a competição internacional crescente e forneceu um estímulo para a harmonização de práticas de mercado. De fato, já pode considerar-se que o comércio de papel de mercado monetário e obrigações de governo de zona euro se integra basicamente. Os mercados de obrigações privadas ainda se segmentam devido às condições institucionais e reguladoras se diferenciam através de Estados-membros, mas, também, integrarão gradualmente e fornecerão um estímulo para aumentar os volumes de emissão de obrigações privadas. Isto contribuirá para a redução dos preços de financiamento de companhias privadas, e fornecerá oportunidades melhoradas para investidores.

Se a Dinamarca já estiver seguindo "as regras do jogo", porque, então, não deve utilizar as vantagens de pertencer ao Eurosistema? Porque, então, não deve participar nas decisões acerca da política monetária que, na realidade, aplica à Dinamarca?

Se agora viver em Frankfurt e estiver aqui hoje é porque a maioria da minha vida profissional se passou em uma instituição - Banca d'Italia - onde as pessoas eminentes como Guido Carli, Paolo Baffi e Carlo Azeglio Ciampi permitiram o dilema dos meus primeiros anos que se mantêm um tanto não resolvidas e favoreceram a análise independente como um complemento da atividade prática. Também compartilharam e estimularam a combinação de inquirição e ação que ajudou o euro a tornar-se uma realidade. Para eles, por isso, dedico esta conferência.

Para realçar a credibilidade, também é importante que a estratégia do banco central de realizar o objetivo principal seja clara e que a conexão entre a estratégia e as ações de política do banco central se entende facilmente pelo público. Pelo seguinte uma aproximação transparente, o banco central pode melhorar diretamente a eficiência da política monetária. Isto contribui para a realização de preços estáveis com as taxas de juros mais baixas possível.